Diccionario Financiero

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Acción:
Valor mobiliario que representa una parte alícuota del capital de una sociedad anónima y que otorga a su titular los derechos correspondientes al accionista

Acción a la Par:
Acción emitida por el 100% del valor nominal.

Acción con Prima:
Acción que se emite por un valor superior al nominal. Su finalidad puede ser reforzar la capacidad patrimonial de la sociedad, o no disminuir el valor contable de las acciones tras una ampliación de capital.

Acción Cotizada:
Acción admitida a la negociación en los mercados organizados de valores.

Acción Liberada:
Acciones emitidas con cargo a reservas que recibe el accionista sin desembolso alguno.

Acción Nueva:
Acciones emitidas en una ampliación de capital.

Acción Parcialmente Liberada:
Acción emitida por una sociedad en la que el accionista desembolsa un importe inferior a su valor nominal.

Acciones Preferentes:
Acción que paga un dividendo fijo (cupón) con preferencia sobre las acciones ordinarias y con rango inferior a los bonos subordinados, sin derechos políticos. Se suele considerar un bono a pesar de su denominación como acción, normalmente se emiten a plazos largos o perpetuos con opciones de amortización anticipara para el emisor..

Acciones Sin Voto:
Acciones que no pueden ejercer un derecho de voto a cambio de un privilegio económico.

Acciones Propias:
También denominado autocartera, una sociedad adquiere acciones emitidas por ella misma. Los requisitos son: autorización previa de la Junta General de Accionistas, límite máximo de acciones propias: en sociedades cotizadas el 5%, dotación de una reserva contable especial con cargo a reservas voluntarias o beneficios, las acciones deben estar totalmente desembolsadas.

Activo:
Conjunto de bienes y derechos pertenecientes a una persona física o jurídica.

Activo Amortizable:
Elementos del activo inmovilizado cuyo valor disminuye por el uso, deterioro natural, o cualquier causa, excepto las exclusivamente monetarias.

Activo Circulante:
Es la parte del activo compuesta por tesorería (caja y similares), otros activos cuasi líquidos, deudores y bienes que se consideran que pueden realizarse en breve plazo o consumarse dentro del ciclo normal de producción.

Activo Fijo:
Aquellos bienes que permanecen en la empresa más de un ciclo operativo, se destinan a la actividad de la empresa y se amortizan durante toda la vida del bien.

Activo Subyacente:
Activo sobre el que se genera un contrato de futuro, pudiendo ser tanto físico (petróleo) como nocional.

Actualización de Flujos:
Cálculo financiero que consiste en valorar flujos futuros a un tipo de interés determinado con el objetivo de conocer su cuantía al día de hoy.

Acuerdo de Compra -Venta:
Documento privado entre el comprador y vendedor de la vivienda. Se realiza antes de la firma de la escritura. Este documento tiene validez legal, pero no surte efectos frente a terceros hasta su elevación a escritura pública e inscripción en el registro.

ADR:
American Depositary Receipt, certificado emitido en EEUU que recoge la titularidad de valores extranjeros. Dichos valores originales quedan depositados en un Banco, y lo que circula a efectos de contratación son los ADR. Cotizan por lo tanto en dólares.

Agencia de Calificación:
Compañía independiente que califica el riesgo de crédito de un emisor. Entidades que califican tanto las empresas como las emisiones que pueden llegar a realizar. Dando una calificación de su solvencia financiera y capacidad para hacer frente a sus obligaciones futuras. Entre las más importantes se encuentran IBCA, Moody´s y Standard & Poors.

Agencia de Rating:
Compañía independiente que califica el riesgo de crédito de un emisor.

Agencia de Valores y Bolsa:
Intermediario financiero que compra y vende títulos en el mercado de valores con cuenta de clientes. Una Sociedad de Valores además puede comprar y vender para cartera propia.

Alfa:
Medición del riesgo relativo de un valor respecto al riesgo global del mercado.

Amortización:
Reconocimiento contable de la pérdida gradual de valor de un activo fijo a lo largo de su vida física o económica. Los activos amortizables permiten dar como gasto del ejercicio un porcentaje de su valor.

Amortización Acelerada:
Amortización de un activo a un ritmo superior al normal. En algunos casos, la amortización puede ser fiscalmente deducible a pesar de hacerse en un plazo inferior al habitual. Los métodos más usuales son la aplicación de un porcentaje fijo sobre lo que queda por amortizar y la suma de los dígitos de los años.

Amortización Acumulada:
Total de la amortización llevada a cabo por una empresa sobre un bien o activo hasta un determinado momento.

Amortización Anticipada:
Capital de un préstamo que se devuelve antes de las fechas pactadas inicialmente. Puede ser total o parcial. Normalmente lleva una comisión asociada. // Situación en la que un emisor adelanta la fecha del vencimiento de la deuda, normalmente por que las características predeterminadas de la emisión lo permiten.

Amortización de un Valor:
Devolución al tenedor del valor , en la fecha de vencimiento, de los fondos invertidos

Amortización Lineal:
Política de amortización (contable o fiscal) en la que en cada ejercicio se asigna la misma cuota de amortización del bien entre su vida esperada.

Ampliación de Capital:
Acto jurídico por el cual se lleva a cabo un aumento en el capital social de la empresa, bien con la emisión de nuevas acciones o aumentando el valor nominal de las mismas. La ampliación puede realizarse: 1. Por incremento del patrimonio social: se incrementan las cuentas del activo por aportación de dinero o bienes. 2. Por variación en la composición del patrimonio: se modifican las cuentas del pasivo convirtiendo las reservas en capital o cuentas acreedoras en el caso de la conversión de obligaciones en acciones. Estas ampliaciones de capital pueden ser de varias clases según su precio de emisión: 1. Ampliaciones a la par, en donde los suscriptores deben desembolsar el total valor nominal de las acciones, 2. Ampliaciones con prima, en donde el suscriptor debe satisfacer el nominal de la acción mas una cantidad variable, que es la prima que se incorpora a las reservas de la empresa, 3. Ampliaciones con cargo a reservas disponibles, en cuyo caso la sociedad emisora cede al suscriptor acciones liberadas, sin aportación por parte de éste de fondos y mediante el traspaso contable de reservas a capital.

Análisis Bottom-Up:
Consiste en el análisis de valores, entendiéndolo por valor tanto de contenido económico presente y futuro de la empresa, así como su comportamiento bursátil. En realidad este tipo análisis lo que busca son buenas oportunidades de inversión, independientemente del entorno en el que cotizan.

Análisis Cuantitativo:
Sistema de gestión de carteras de valores que aplican modelos económicos para la determinación de los activos que componen la cartera. Sobre este modelo se seleccionan los valores sin que exista elección personal, sino únicamente en función del modelo.

Análisis Chartista:
Aquel que trata de prever las futuras oscilaciones de los cambios de las acciones a partir de sus precedentes fluctuaciones. Se trata de analizar los gráficos de las oscilaciones pasadas de los precios, aplicando técnicas específicas para tratar de adivinar tendencias recurrentes, a partir de las cuales se pueda prever la futura evolución del mercado de valores.

Análisis Fundamental:
Estudio de toda la información disponible en el mercado sobre una determinada compañía con la finalidad de obtener su verdadero valor, y así formular una recomendación de inversión. El analista recopila y analiza la información, parte del pasado y trata de predecir el futuro. Tiene en cuenta la situación de la empresa en su sector, la competencia, la evolución bursátil, y en general las perspectivas socioeconómicas, financieras y políticas.

Análisis Top-Down:
Consiste en ir de lo más global, a lo más específico. Es decir, en ir del estudio de la macroeconomía al estudio de la empresa.

Anotación en Cuenta:
Identificación de los valores mediante la inscripción en registros contables especiales.

Antimonopolio:
Actuación por parte de la autoridad competente para evitar la posición de dominio en un determinado sector de una única empresa.

Apalancamiento:
Utilización de instrumentos financieros que suponen un pequeño desembolso inicial, para la creación de una estructura que derive en una posición real mucho mayor.

Apreciación:
Aumento de valor de un activo debido a variaciones positivas en su precio.

Arbitrio Municipal de Plusvalía:
Se denomina Impuesto sobre el Incremento del Valor de los Terrenos de Naturaleza Urbana (IVTNU). Es una tasa que se devenga a favor del Ayuntamiento donde radica la finca, por el hecho de la transmisión o venta de la misma

Ask:
Precio de oferta de un valor.

Auditoria:
Estudio financiero de la situación contable y patrimonial de una empresa con el fin de comprobar la veracidad de los datos emitidos de manera propia por esa empresa. Puede ser realizada de manera interna por la propia empresa o encargada a un auditor externo de manera independiente.

Autocartera:
Acciones ordinarias emitidas por la empresa que han sido compradas por ésta. La Ley de Sociedades Anónimas restringe la autocartera de las sociedades sometiéndola a requisitos especiales.

Avalista:
Interviene como garante del préstamo y asume responsabilidades de pago en caso de que el pagador no haga frente a la deuda.

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Balanza Comercial:
Diferencia entre el saldo de exportaciones e importaciones de un país.

BAI:
Equivale a beneficio antes de impuestos.

BAII:
En inglés EBIT (Earnings before interest and taxes), beneficio antes de intereses e impuestos.

Balance de Capitales:
Partida de la balanza de pagos que incluye el saldo de entrada y salida de capitales de un país.

Balance de Situación:
Expresión contable de la situación patrimonial de una empresa a una fecha determinada.

Banco de Negocio:
Banco que en contraposición a la banca comercial tradicional centra su actividad en los mercados financieros, asesoramiento en operaciones de fusiones y adquisiciones, etc.

Banco Europeo de Inversión:
Institución cuyo fin es la financiación de inversiones en los países que forma parte de la Unión Europea.

Banco Mundial:
Organismo creado por la ONU, con el fin de canalizar inversiones para programas de desarrollo en países del tercer mundo.

Banda de Fluctuación:
Limitación tanto al alza como a la baja dentro de la cual puede fluctuar la cotización de una determinada divisa antes de que la autoridad monetaria competente intervenga, para devolverla dentro de dicho rango.

Base(360-365):
Convenio sobre el número de días que incluye un año a efectos del cálculo de intereses.

Bear Market:
Mercado bajista, con perspectivas negativas. El opuesto de Bull Market.

Beneficio Bruto:
Convenio sobre el número de días que incluye un año a efectos del cálculo de intereses.

Beneficio de Explotación:
Beneficio bruto una vez deducidos los impuestos.

Beneficio Neto:
Ventas netas menos el coste de ventas y gastos de explotación.

Benchark:
Referencia utilizada por su representatividad para caracterizar un determinado plazo de inversión.

Beta:
Mide el riesgo incremental que aporta una acción a una cartera de valores diversificada. Trata de medir la sensibilidad de una acción a los movimientos de mercado.

Bid:
Precio de demanda de un activo financiero.

Bid-Offer Spread:
Diferencia entre precio de compra y venta de un activo.

Bienes Intangibles:
Aquellos bienes que no poseen materialidad, por ejemplo una determinada marca comercial, pero sí aportan valor a la empresa y suponen un valor añadido a la misma.

Blue Chip:
Valores de gran tamaño y capitalización.

Bolsa de Valores:
Institución en la que se negocian activos financieros.

Bonificación Fiscal:
Tratamiento especial que tienen ciertos activos financieros que de al ser emitidos por determinados emisores obtienen un mejor trato fiscal.

Bono:
Es un valor que tiene vencimiento a medio o largo plazo, y que genera rentabilidad para el inversor normalmente a través de pagos periódicos (cupones) hasta el momento de su vencimiento.

Bono a Descuento:
Obligación cuyo valor de emisión, o precio de cotización, es inferior al valor nominal del mismo.

Bono Basura o Junk Bonds:
Bonos de alto riesgo que tienen una baja calificación crediticia. Poseen un rendimiento más elevado que el de una empresa de menor riesgo, para hacerlos más atractivos al inversor.

Bono Convertible:
Es un bono que incorpora la posibilidad de ser convertido en acciones de la empresa.

Bono Cupón Ceros:
Tipo especial de bono que no paga cupones hasta su vencimiento. La rentabilidad para el inversor consiste en la diferencia entre el precio de compra y el precio de reembolso.

Bonos Hipotecarios:
Aquellos bonos que ofrecen como garantía adicional una hipoteca sobre los activos de la compañía o una cartera de créditos hipotecarios..

BPA (Beneficio Por Acción):
En inglés, EPS. Beneficio neto de la empresa emisora de la acción dividido por el número total de acciones emitida por la compañía. Variable clave para calcular el PER.

Broker:
Participante en el mercado que intermedia sin tomar posiciones propias.

Bull Market:
Marcado alcista, con perspectivas positivas. El opuesto de Bear Market.

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Call:
Opción por la que el emisor tiene el derecho de amortizar anticipadamente la emisión, lo cual sucederá si los tipos de interés de mercado son inferiores a los originalmente pactados.

Cámara de compensación:
Organismo encargado de la liquidación y asentamiento de las operaciones negociadas.

Cancelación o Reembolso Anticipado:
Anticipo de cantidades con cargo al préstamo. Puede ser total o parcial. Se suele cobrar un porcentaje sobre la cantidad anticipada.

Cancelación Registral:
Asiento registral por el que se cancela un derecho anotado o inscrito.

Canje:
Consiste en cambiar unos valores por otros similares pero con características diferentes.

Capital Desembolsado:
Capital aportado por los accionistas tanto en efectivo como en activo sea este en bienes materiales o inmateriales.

Capital Emitido:
Cifra de Capital emitida únicamente en forma de acciones.

Capital Fijo:
Dícese de los bienes de la empresa empleados dentro del proceso productivo de la empresa, maquinaria, edificios, etc.

Capital Permanente:
Suma de las deudas a largo plazo, capital social y reservas de la empresa utilizados para realizar la operativa de la empresa sin que tengan ningún tipo de exigibilidad en el corto plazo.

Capital Riesgo:
Tipo de financiación dada a empresas que operan en sectores de alta innovación y elevado crecimiento, y que generalmente tiene un acceso inicial más difícil a las vías tradicionales de financiación.

Capital Social:
Conjunto de recursos financieros aportados por los socios de una empresa. El capital social ha de estar totalmente suscrito y desembolsado como mínimo en un 25 por ciento del total.

Capitalización Bursátil:
Valor de la empresa obtenido por multiplicar número de acciones en circulación por su cotización en bolsa.

Capitalización Compuesta:
Incorporación al capital inicial de una inversión de los intereses generados por la misma. Produciéndose de esta forma en el periodo siguiente intereses sobre este nuevo capital acumulado.

Capitalización Simple:
Inversión en la que los intereses generados en periodo no son acumulados al capital inicial.

Carencia:
Período en la vida de un préstamo durante el cual sólo se pagan intereses y no se amortiza capital.

Cargas:
Limitaciones al dominio de una finca y afecciones reales (hipotecas, embargos,...) existentes sobre ella. Constan en documento público y se inscriben en el Registro de la Propiedad.

Cartera de Valores:
Conjunto de activos financieros que componen una cartera.

Cartera Eficiente:
Diversificación en una cartera de activos que permite compensar entre sí los riesgos inherentes a cada uno de los activos de la misma.

Cartera Índice:
Cartera de valores que persigue la réplica exacta de un determinado índice.

Cash Flow:
Flujo de caja de una empresa que refleja los cobros y pagos del negocio en un periodo determinado. No incluye partidas de la cuenta de resultados que no corresponden a movimientos de caja, como por ejemplo amortizaciones y provisiones.

Cash Flow por Acción:
Cash-Flow dividido entre el número de acciones de la empresa.

Categorías:
Cada unas de las clasificaciones en que se dividen los fondos de inversión atendiendo a sus políticas de inversión.

CECA (Indice):
Tipo activo de referencia de las Cajas de Ahorro utilizado para determinar el tipo de interés de los préstamos hipotecarios a tipo variable o mixto. Su cálculo se determina usando el tipo medio de los préstamos entre uno y tres años y los préstamos hipotecarios de trés ó más años

Cédula Catastral:
Documento expedido por el Catastro, donde se determinan las características de la finca y su valor catastral.

Cédula de Calificación Definitiva:
Certificado expedido por las Consejerías de la Vivienda de las correspondientes Comunidades Autónomas, donde se especifican las características de las Viviendas de Promoción Pública (V.P.P., antigua V.P.O.), así como sus precios máximos de venta y alquiler.

Cédula de Habitabilidad:
Es otorgada por el arquitecto y acredita que la casa cumple las condiciones para ser habitada

Cédula Hipotecaria:
Valores emitidos por una determinada entidad garantizados por los préstamos hipotecarios de la misma.

Cédula Urbanística:
Documento expedido por el Ayuntamiento, en el que se especifica la legalidad de la construcción de la finca.

Central de Anotaciones de Banco de España:
Cámara de compensación en la que cotiza la Deuda del Estado español.

CER (Coste Efectivo Remanente):
Coste del préstamo hipotecario, que se facilita periódicamente a los clientes y que se calcula tomando exclusivamente en cuenta el plazo pendiente de amortización y los conceptos de coste que queden por pagar si la operación sigue su curso normal. En las operaciones a tipo de interés variable, las modificaciones que experimenten los índices de referencia no se reflejarán en el "coste efectivo remanente" hasta tanto no afecten al tipo nominal de la operación.

Certificado de Depósito:
Colocación de fondos de tiempo en una institución financiera, instrumentalizados en forma de certificado. Siendo estos títulos negociables en el mercado secundario y por lo tanto pueden ser comprados y vendidos antes de su vencimiento.

Cesta de Fondos:
Cartera formada por un conjunto de distintos fondos de inversión, con la idea de diversificar riesgos inherentes a los mismos.

Chartismo:
Técnica de análisis acerca de la evolución futura de los precios de un determinado activo a partir del estudio del gráfico de dicho activo.

Chicharro:
Valor de poca capitalización y escaso volumen, en contraposición a los Blue-Chips.

Ciclos Bursátiles:
Periodos de la evolución del mercado bursátil, generalmente de larga duración, claramente diferenciados entre sí. Los dos ciclos básicos serán por tanto ciclos alcistas y bajistas.

Ciclos Económicos:
Variaciones históricas en el nivel de actividad económica de un país o región.. La actividad económica evolucionará desde de una economía en recesión o de crecimiento negativo, a una fase de recuperación, para pasar a una fase expansiva o de alto crecimiento.

Cláusula de Indexación:
Fijación del beneficio o precio de un determinado activo al movimiento de un determinado índice de referencia.

CNMV:
Comisión Nacional del Mercado de Valores. Organismo de supervisión del mercado de valores Español, cuya misión es vigilar por el correcto comportamiento de los miembros del mismo.

Cobertura:
Operación que disminuye la exposición al riesgo de tipo de interés de una posición viva.

Cobertura a Plazo:
Cobertura de una determinada posición, ya sea de compra de venta, a través de la posición contraria en los mercados de futuros sobre el mismo subyacente, limitando con ello el riesgo de fluctuación de precios.

Coeficiente de Liquidez:
Es el porcentaje del activo de una IIC que debe estar invertido en liquidez a fin de hacer frente a los reembolsos que puedan solicitar los partícipes. Está compuesto por una cuenta de efectivo y las operaciones de repo a un día en el depositario. Es del 3% en el caso de los FIM y SIM y del 5% para las SIMCAV y las IIC de carácter inmobiliario.

Coeficiente de Endeudamiento:
Medición del porcentaje que sobre el total de recursos de una empresa, son obtenidos vía financiación externa.

Coeficiente de Solvencia:
Coeficiente que han de cumplir de manera obligatoria todas las entidades financieras para mantener garantizada su solvencia.

Colateral:
garantía adicional que una emisión de bonos ofrece para disminuir el riesgo de crédito, en definitiva para aminorar el coste de financiación.

Collar:
Combinación de compra/venta de un Cap y un Floor.

Colocación Asegurada:
Emisión garantizada por los llamados colocadores, de manera que serán ellos mismos quienes lleguen a suscribir los valores no colocados.

Colocador:
Entidad que distribuye y coloca una emisión entre inversores y público en general.

COMESr:
Mercados de futuros sobre commodities de Nueva York

Collar:
Combinación de compra/venta de un Cap y un Floor.

Comisión de apertura:
Suele ser un tanto por ciento del importe del préstamo. Se cobra una vez al inicio de la operación. Algunas entidades tienen un mínimo establecido.

Comisión de Depositaría:
Es la comisión que percibe la depositaria directamente del fondo por su labor de custodia de los activos que componen el mismo. Su cálculo de realiza diariamente.

Comisión de Estudio:
Suele ser un tanto por ciento del importe del préstamo. Se cobra una vez al inicio de la operación. Algunas entidades tienen un mínimo establecido.

Comisión de Gestión:
Es la comisión que percibe la gestora directamente del fondo por su labor de gestión del mismo. Su cálculo se realiza diariamente.

Comisión de Intermediación:
Pago que recibe una entidad financiera por la gestión de órdenes en los mercados financieros.

Comisión de Reembolso:
Suele ser un tanto por ciento del importe de la operación. Es la comisión que en ocasiones abona el partícipe por la liquidación de sus participaciones.

Comisión de Subrogación:
Solamente se cobrará en el caso de que decida subrogar un préstamo hipotecario; es decir, si usted compra una vivienda que está hipotecada y acepta continuar con la hipoteca existente mediante cambio de titularidad de la misma.

Comisión de Suscripción:
Es la comisión que en ocasiones abona el partícipe por la adquisición de sus participaciones.

Comisión por Amortización Anticipada:
Hace referencia a los reembolsos anticipados parciales que el cliente decide realizar para aminorar el préstamo, reduciendo la cuota a pagar mensualmente. Esta comisión está limitada por ley en los préstamos a tipo variable al 1 %.

Commodity:
Es cualquier bien tangible, petróleo, metales preciosos, café negociado en los diferentes mercados internacionales.

Competencia Desleal (Dumping):
Situación por la cual una empresa/s aprovechan cierta situación de dominio o llevan a cabo determinadas actuaciones para tomar ventaja respecto a las competidoras del sector.

Compra a Plazo:
Compra de valores donde la entrega y el pago se hace en diferentes momentos.

Compra al Contado:
Compra de valores donde la entrega y el pago se hace en el mismo momento.

Compra a Crédito:
En al argot bursátil, dícese de la compra de valores en la que sólo se entrega una parte del dinero, como garantía del importe total, siendo el resto financiado por una entidad. Esperando por tanto el comprador, la revalorización de sus acciones para con su venta pagar los intereses generados por el préstamo concedido y el nominal no desembolsado en la compra.

Compra en Descubierto:
Compra de valores que liquidan a futuro, es decir sin ningún desembolso en el momento de la compra, con la intención de revenderlos a un precio superior antes de dicha liquidación, pagando con ello al vendedor y obteniendo un determinado margen de beneficio.

Compromiso de Recompra (REPO):
Acuerdo entre dos contrapartidas donde el vendedor de un activo se compromete a recomprarlo a una fecha futura.

Concesión:
Autorización dada por la administración pública para la explotación temporal de un bien común. Revertiendo de nuevo a la Administración una vez expirada la concesión.

Condonar:
Eliminar la obligación de un tercero al pago de una deuda.

Cóndor:
Compra de opciones Call y Put a un determinado precio de ejercicio combinado con la compra del mismo número de Call y Put pero en distintos precios de ejercicio.

Confirming:
Gestión de pagos a proveedores.

Conjunto de Entidades (índice):
Media simple de los tipos de interés medios ponderados por los principales de las operaciones de préstamo con garantía hipotecarla de plazo igual o superior a tres años, para la adquisición de vivienda libre, que hayan sido iniciadas o renovadas por los bancos, las cajas de ahorro y las sociedades de crédito hipotecario en el mes al que se refiere el índice

Consejo de Administración:
Media simple de los tipos de interés medios ponderados por los principales de las operaciones de préstamo con garantía hipotecarla de plazo igual o superior a tres años, para la adquisición de vivienda libre, que hayan sido iniciadas o renovadas por los bancos, las cajas de ahorro y las sociedades de crédito hipotecario en el mes al que se refiere el índice

Consolidación de Balance:
Operación contable dirigida al establecimiento conjunto de la situación de un conjunto de sociedades relacionadas en su capital.

Contango:
Diferencias de precios en un activo entre su cotización al contado y a futuro.

Contrato de Futuros Financieros:
Contratos por el cual, las partes implicadas se comprometen a la compra/venta de un determinado número de activos financieros, en un momento futuro.

Contrato de Opción:
Contrato por el cual el titular del mismo tiene el derecho a comprar/vender un determinado activo financiero en un momento futuro.

Contratos a Plazo de Tipos de Interés:
Contrato en el cual se acuerda en un momento futuro liquidar el diferencial de intereses existente entre un tipo de interés pactado y un tipo de interés de referencia general.

Contravalor:
Se llama contravalor a la cuantía, en la moneda local, de una cantidad dada de una moneda extranjera.

Convertibilidad:
Propiedad de una emisión de valores que permite cambiar unos valores por otros de distintas características.

Convertible:
Bono que ofrece la posibilidad de ser amortizado mediante la entrega de acciones nuevas de la misma compañía.

Convexidad:
Medida de la curvatura en relación entre precio y tipo de interés de un bono. Matemáticamente es la segunda derivada del la función del precio de un bono con respecto a su rentabilidad (TIR). Siempre son preferibles bonos con alta convexidad, puesto que en descensos de tipos el precio tiene un recorrido mayor y en subidas una menor depreciación.

Corporate:
Emisor privado

Correlación:
Relación que mide las variaciones en el precio de un determinado activo explicadas por variaciones en factores externos a él. Por ejemplo, la variación en el precio de una determinada acción del sector energético ante variaciones en el precio del petróleo. La correlación varía entre -1 y +1. Una correlación de valor -1 significa que no existe ninguna relación entre los movimientos de dos valores determinados. Mientras que si entre dos valores existe una correlación 0.5 significaría que por cada 1 puntos de subida de uno de los valores, el correspondiente deberá de subir 0.5.

Coste de Capital:
Coste del uso de los capitales ajenos, intereses, dividendos y gastos financieros asociados.

Corte de Cupón:
Pago de los intereses de un bono u obligación.

Coste Fijo:
Coste que permanece invariable ante el paso del tiempo o ante variaciones en el nivel de producción.

Coste Marginal:
Coste que se produce al generar una unidad más de producto.

Coste Medio:
Coste total entre total de unidades producidas.

Coste de Oportunidad:
Financieramente es la pérdida de rentabilidad que se produce por no colocar los fondos en activos de mayor rendimiento.

Coste Variable:
Coste que varía dependiendo del volumen de producción.

Cotización Bursátil:
Variaciones en el precio de un valor que cotiza en un mercado bursátil organizado.

Cotización con Cupón Corrido:
En valores de renta fija, dícese de la cotización que incluye los intereses generados y no cobrados hasta la fecha.

Cotización Ex Cupón:
Cotización compensada por el cupón acumulado hasta el momento.

Coyuntura Económica:
Situación general de la economía.

Creador de Mercado:
Entidad financiera que se compromete a ofrecer precios de compra y venta en todo momento.

Crédito con Prenda de Valores:
Crédito cuya garantía viene dada por un porcentaje determinado de una cartera de valores.

Crédito Hipotecario:
Es una línea de financiación por la cual el titular no usa la totalidad de la cantidad que se ha firmado en el contrato, sino que va requerir importes determinados según sus necesidades. A cambio de esto se obliga a devolver las cantidades que recibe más los intereses en las condiciones pactadas. Su principal diferencia sobre el préstamo tradicional es que en este último, la entidad financiera entrega el montante total de una sola vez, mientras que en el crédito se pueden hacer varias entregas a elección del solicitante. Lógicamente, las condiciones de comisión en el crédito son superiores.

Cuota a Pagar:
Cantidad que debe pagar el solicitante del préstamo a la entidad financiera en las condiciones periódicas que haya pactado. El importe de la cuota se divide en dos: Intereses y amortización de capital. En el caso de préstamos fijos, la cuota será la misma para toda la vida del préstamo. En el caso de préstamos variables, la cuota dependerá de las condiciones del mismo.

Cupón Cero:
Los intereses de pagan en el momento del vencimiento, siendo la diferencia entre el precio de adquisición y el precio de amortización.

Cupón Corrido:
Interés devengado y no pagado de un bono. Se calcula multiplicando el tipo de interés nominal (cupón nominal) por la fracción de tiempo transcurrido desde que empezó a devengarse. // Parte proporcional del cupón en curso que el comprador anticipa al vendedor ya que recibirá la totalidad del mismo. En la práctica: Cupón en curso por días trascurridos desde la fecha del último cupón pagado y la fecha de contratación, dividido por el número de días entre cupones.

Cupón:
Interés nominal, generalmente periódico y expresado en porcentaje del valor nominal del activo, que tienen derecho a percibir los propietarios de un bono. Puede ser fijo o variable. // Interés pagadero periódicamente expresado como porcentaje del nominal que debe recibir el titular de los bonos.

Curva Cupón Cero:
Curva de tipos que no recoge el riesgo de reinversión de los diferentes flujos. Se deriva de la curva de tipos explícitos.

Curva de Tipos:
Relación entre los tipos de interés a los diferentes plazos que se negocian en el mercado.


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Dealer:
Participante en el mercado que puede intermediar o tomar posición propia.

Deflación:
Crecimiento negativo en el nivel de precios de una economía.

Deflactación:
Efecto de descontar la inflación en la cotización de un activo.

Delta:
Variación del precio de una opción debida a una variación en el precio del subyacente.

Demanda:
Precio al que el mercado está dispuesto a comprar (dinero).

Depósito a la Vista:
Aquel en el que en cualquier momento se puede exigir la devolución total o parcial del depósito).

Depósito a Plazo:
La devolución total o parcial sólo puede hacerse transcurrido determinado plazo.

Depósito Bolsa:
Depósito cuya rentabilidad está ligada a la evolución futura de un determinado índice bursátil.

Depósito de Garantía:
Cantidad de dinero que ha de ser depositada como garantía de cumplimiento de las obligaciones adquiridas tanto por compradores como por vendedores de contratos de futuros.

Depositario:
Es la institución que debidamente separada de la gestora custodia los activos financieros, valores y efectivo, de una IIC.

Derecho de Suscripción Preferente:
Derecho del titular de acciones por el cual tiene preferencia a la hora de suscribir acciones en una ampliación de capital.

Descuento de Cash-Flow:
Método de valoración de empresas a través de la estimación de los flujos futuros que vaya a generar, para una vez estimados, actualizarlos a una determinada tasa de interés.

Descuento de Dividendo:
Cotización de un acción una vez que ha pagado dividendo.

Desdoblamiento:
Separación por una parte del valor de una acción y por otra del derecho a acudir a una ampliación de capital. Cotizando ambas por separado.

Desdoblamiento de Acciones o Split:
Consiste en aumentar el número de acciones en circulación, reduciendo el valor nominal de las mismas. Sin que ello suponga aportación alguna nueva de capital.

Desintermediación:
Proceso de exclusión de intermediarios financieros de los canales de distribución del ahorro.

Desregulación:
Eliminación de trabas legales con el fin de agilizar el proceso de actividad económica.

Derecho de Suscripción Preferente:
Derecho del titular de acciones por el cual tiene preferencia a la hora de suscribir acciones en una ampliación de capital.

Deuda Pública:
Conjunto de todos los títulos emitidos por el Estado o por organismos de su Administración. // : Activos emitidos por una Administración Pública para captar financiación.

Deuda Pública (índice):
Media móvil semestral centrada en el último mes de los rendimientos internos medios ponderados diarios de los valores emitidos por el Estado materializados en anotaciones en cuenta y negociados en operaciones simples al contado del mercado secundario entre titulares de cuentas con vencimiento residual entre dos y ?seis años.

Devaluación:
Actuación por parte de la autoridad monetaria de un país con el fin de reducir el valor de la moneda nacional respecto al exterior. El fin principal de este tipo de medidas se centra en evitar por un lado la depreciación continuada de la moneda y atraer capitales extranjeros. A la vez que incentivar el sector exterior de la economía, mejorar la balanza de pagos haciendo más baratas los productos propios respecto el exterior.

Diferencial:
En los mercados de futuros, la diferencia existente entre el precio de contado y su respectivo precio a futuro.

Diferencial Bancario:
Porcentaje aplicado a diferentes operaciones bancarias con el fin de segmentar y adaptar el producto al mercado. Por ejemplo, un préstamo a tipo variable, vendrá dado como una referencia (Euribor 6 meses) más un determinado diferencial.

Diferencial de Inflación:
Diferencia entre los niveles de inflación de un país y los de su entorno económico.

Diferencial de Tipos de Interés:
Diferencia entre los niveles de tipos de un país y los de su entorno económico.

Diferencial sobre el índice:
Es el porcentaje que añaden las entidades a los índices de referencia para calcular los tipos de interés de los préstamos a tipo variable – mixto.

Dividendo:
Beneficio distribuido entre cada una de las acciones de la empresa.

Dividendo a Cuenta:
Beneficio distribuido a cuenta de los resultados futuros de la empresa.

Dividendo Bruto:
Dividendo total sin retención.

Dividendo Complementario:
Dividendo que complementa a otro ya pagado, hasta alcanzar el dividendo total anual.

Dividendo Extraordinario:
Dividendo originado por una situación extraordinaria de la empresa.

Dividendo Neto:
Dividendo bruto menos retención.

Divisa:
Es una moneda internacionalmente aceptada entre dos países para materializar cobros y pagos.

Divisa Convertible:
Divisa convertible a cualquier otra moneda.

Dow Jones:
Índice bursátil de la bolsa de Nueva York.

Downgrade:
Descenso en la calificación crediticia.

DTB:
Mercado Alemán de Futuros Financieros.

Duración:
Medida de la variabilidad de un precio en un bono a variaciones del tipo de interés. En la práctica se expresa en años y representa la variación que experimentaría el precio ante un movimiento de un punto básico (0.01%) en rentabilidad.


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EBIT:
Siglas en inglés de beneficio antes de intereses e impuestos.

EBITDA:
Siglas en inglés de beneficio antes de intereses, amortizaciones, provisiones e impuestos.

ECOFIN:
Consejo de ministros de economía de los países de la Unión Europea.

Efecto Enero:
Movimiento en los mercados de valores por el cual el mes de Enero suele estar caracterizado por un movimiento alcista.

Efecto Fin de Semana:
Movimiento en los mercados bursátiles por el que se tiende a deshacer posiciones en la jornada final de la semana.

Efectivo Total:
importe final a pagar, considerando precio excupón, cupón corrido y en su caso comisiones y gastos. Multiplicaremos el precio total por el nominal contratado.

Ejercer una Opción:
Ejecutar el derecho pactado en el contrato de compra o venta plasmado en la opción.

Ejercicio Anticipado:
Ejercicio de una opción antes de llegado el plazo de vencimiento.

Emergentes:
Bonos emitidos por gobiernos y corporaciones residentes de países en desarrollo.

Emisión:
Puesta en circulación de títulos de un emisor para financiarse.

Emisión a la Par:
Emisión de títulos donde el precio es igual a su valor nominal.

Emisión Liberada:
Hecha con cargo a reservas, sin desembolso alguno.

Entidad Gestora de Deuda:
Institución financiera habilitada por Banco de España para llevar el registro de la titularidad de la Deuda Pública que comercializa.

Entrega Contra Pago:
Liquidación de una operación contra entrega de los títulos, con el objeto de disminuir el riesgo de incumplimiento en entregas de títulos o efectivo.

Entregable más Barato:
En los mercados de futuros sobre bonos, aquel que para el vendedor de futuros supone un menor coste a la hora de hacer frente a la obligación que su posición genera.

EONIA:
Media ponderada de los tipos de interés a un día de las operaciones negociadas en el mercado interbancario.(Euro OverNight Index Average)
Equilibrio Presupuestario: Situación donde se logra igualar hacer cero el nivel de déficit de un determinado presupuesto.

Escritura Hipotecaria:
Es el contrato que se firma ante el notario donde están escritas las condiciones del préstamo ó crédito. Para que surta efectos frente a terceros debe estar inscrita en el Registro de la Propiedad.

Escritura Pública:
Es el contrato definitivo de compraventa que se firma ante el notario y por sí mismo atribuye la propiedad de lo comprado. Constituye el único documento público obligatorio para inscribir en el Registro de la Propiedad.

Estancamiento:
Crecimiento cero de la economía.

Estructurado:
bono que incorpora un derivado en las condiciones de emisión.

Euribor (índice):
Se define como la media aritmética simple de los valores diarios de los días con mercado de cada mes, del tipo de contado publicado por la Federación Bancaria Europea para las operaciones de depósito en euros a plazo de un año calculado a partir del ofertado por una muestra de bancos para operaciones entre entidades de similar calificación (EURIBOR). // : European interbank offer rate, tipo de interés al que se ofrece financiación en el mercado interbancario desde una semana a 12 meses.

Eurobono:
Bonos emitidos en el mercado europeo, por un país, fuera de las fronteras de su mercado de capitales. La divisa en que se emite no ha de ser necesariamente la misma a la del país de origen.

Euroclear:
Órgano de compensación de operaciones de bonos y obligaciones denominadas en euros.

Eurodólares:
Futuros sobre el tipo de interés a tres meses en los Estados Unidos.

EV (Enterprise Value):
Capitalización bursátil más deuda neta de una empresa.

Exceso de Suscripción:
Situación en la que la demanda de títulos es superior a la oferta, provocando mecanismos alternativos de adjudicación de dichos títulos.


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Factor de Conversión:
Factor utilizado para la convertibilidad de un activo subyacente a unidades equivalentes de su futuro correspondiente y viceversa.

Fecha Valor:
A nivel de cuentas corrientes, es el día que se toma en cuenta a efectos de cobros y pagos, sobre el que se liquidan los intereses correspondientes. A efectos de transacciones , es el día en el cual se producen las operaciones de productos bancarios. (Ej. Fecha valor en Bonos, significa el día en el que el comprador recibe los títulos y sufre un adeudo en su cuenta). // : fecha en la que se liquida la operación.

Fecha de Vencimiento:
Fecha límite para el ejercicio de un derecho u obligación.

Fianza:
Cantidad que se entrega a cuenta para reservar el derecho de compra de un bien inmueble.

Financiación Máxima:
Es la cantidad que, tomado como base el valor de tasación de la vivienda, la entidad está dispuesta a prestar para la compra del bien inmueble.

Floor:
Tipo de opción que garantiza a su comprador un tipo mínimo de inversión.

Folleto de Emisión Reducido:
Es un documento de caracterísiticas similares al de emisión, si bien sus contenidos son menos amplios y detallados.

Folleto de Emisión:
Es el documento que explica las principales características de un fondo. Sus contenidos está regulados por la CNMV y es de entrega obligatoria a los inversores previa a la suscripción del fondo. // : Documento público registrado en la autoridad supervisora del mercado, donde se recogen las condiciones particulares de la emisión.

Folleto Informativo:
La O.M. de 5/5/94 sobre la transparencia de los préstamos hipotecarios y la Circular 5/94 del Banco de España que la desarrolla, establece que las Entidades de Crédito tendrán a disposición de sus clientes folletos informativos que incluyan con carácter orientativo las características financieras y de otra índole de los préstamos hipotecarios destinados a la adquisición de vivienda.

Fondo de Dinero:
Fondos de inversión que invierten en activos a corto plazo.

Fondo de Fondos:
Fondos en los que la mayoría de su patrimonio está invertido en otros fondos de inversión

Fondo de Garantía de Depósito:
Fondo que garantiza el cobro hasta 1.5 millones de pesetas de los fondos depositados en cualquier entidad bancaria en crisis.

Fondo de inversión en activos del mercado monetario (FIAMM):
Es aquel fondo de inversión cuyo activo está compuesto al menos en un 90% por activos de renta fija, a corto plazo y de elevada liquidez. El patrimonio mínimo no será inferior a los 1500 millones de pesetas.

Fondo de inversión inmobiliaria (FII):
Es aquel fondo de inversión cuyo activo está compuesto al menos en un 70% y en no más del 90% en bienes inmuebles. El patrimonio mínimo no será inferior a los 1.500 millones de pesetas.

Fondo de inversión mobiliaria (FIM):
Es aquel fondo de inversión cuyo activo está compuesto al menos en un 80% por activos financieros. El patrimonio mínimo no será inferior a los 500 millones de pesetas

Fondo de inversión Garantizados:
Fondos de inversión que garantizan el capital inicial más una rentabilidad mínima determinada.

Fondo de inversión Inmobiliaria:
Fondos de inversión cuyo objeto es la inversión en bienes inmuebles.

Fondo de inversión Mixto de Renta Fija:
Fondos de inversión con un porcentaje invertido en valores de renta fija que puede oscilar entre el 75 y 100 por ciento del total.

Fondo de inversión Mixto de Renta Variable:
Fondos de inversión con un porcentaje invertido en valores de renta variable que oscila entre el 25 y el 75 por ciento del total.

Fondo Ecológico:
Son aquellos fondos que sólo pueden invertir en compañías respetuosas con el medio ambiente.

Fondo Ético:
Son aquellos fondos que sólo pueden invertir en compañías que cumplen determinados requisitos de carácter ético en todos los aspectos de su actividad.

Fondo Monetario Internacional (FMI):
Institución internacional cuya misión principal es la financiación a países subdesarrollados o en vías de desarrollo.

Fondo Paraguas:
Son fondos que albergan en su estructura subfondos cada uno de los cuales tiene una política de inversiones determinada, lo que permite al partícipe moverse entre los distintos fondos sin solicitar el reembolso de sus participaciones.

Fondo Principal:
Fondos cuyos partícipes son una o varias IIC de carácter subordinado

Fondo Solidario:
Son aquellos fondos en los que la gestora o el depositario, o los dos, han renunciado a parte de sus comisiones a favor de alguna organización benéfica.

Fondo Subordinado:
Fondos que invierten al menos el 80% de su patrimonio en un fondo principal.

Fondos Sectoriales:
Son fondos que han reservado un porcentaje muy significativo de su patrimonio para la inversión en activos de un sector determinado.

FRN:
Floating Rate Note, bono con cupón variable normalmente en función del tipo de interés Euribor más un diferencial.

FT-SE 100:
Índice de la Bolsa de Londres, formado por las 100 mayores empresas británicas.

FRA:
Contrato de futuros en mercados no organizados sobre tipos de interés, donde la liquidación se produce por la diferencia entre el tipo de interés garantizado y el de referencia fijado en el momento del vencimiento.

Fuera de Dinero:
Opción sin valor intrínseco y donde su único valor proviene del valor temporal de la opción.

Fusión por Absorción:
Unión de dos o más empresas donde una de ellas toma posición dominante respecto a las demás.

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Gamma:
En opciones mide la variación de la delta ante cambios del subyacente.

Garantía Externa:
La garantía externa es aquella que otorga una entidad financiera a aquellos partícipes de un fondo garantizado que hubieran suscrito en el periodo inicial de comercialización para el hipotético caso de que no se alcanzasen los objetivos de rentabilidad recogidos en el folleto de emisión. La garantía no alcanzaría, por lo tanto, a los partícipes que se hubieran adherido al fondo con posterioridad. Los pagos realizados por la entidad garante a los partícipes constituirían rendimientos del capital mobiliario.

Garantía Interna:
La garantía interna es aquella que presta una entidad financiera a un fondo garantizado para el hipotético caso de que no se alcanzasen los objetivos de comercialización recogidos en el folleto de emisión. Al haberse otorgado la garantía al fondo directamente, alcanza de manera indirecta a todos los partícipes con independencia del momento en que hubiesen suscrito sus participaciones.

Gastos Bancarios:
Son las comisiones que se le pagan a los bancos por cualquier concepto.

Gastos de Notaria:
Son los pagos que se le pagan al notario por dar fe sobre la firma de los contratos, la identidad de los participantes, su asesoramiento, etc...

Gestora de IIC:
Es la sociedad (SGIIC) que gestiona el patrimonio de los partícipes integrados en una IIC.

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Hang Seng:
Índice de la bolsa de Hong-Kong.

Hedging:
Operación de cobertura.

HIGH YIELD- Bonos Basura:
activo financiero emitido por una compañía con baja capacidad de repago.

Hiperinflación:
Crecimiento muy intenso de la inflación. De manera el dinero pierde gran parte de su valor, el público pierde la confianza en su moneda y en el sistema, pudiendo llegarse, en casos extremos, al trueque. Inflaciones de este tipo se dieron en Centroeuropa en los años veinte (por ejemplo, en Alemania tras las dos grandes guerras) e incluso en la historia más reciente en algunos países latinoamericanos, y países del Este.

Hipoteca:
Derecho real que se constituye en garantía de cumplimiento de unas obligaciones contraídas con un tercero. Garantiza el pago del principal, el cobro de los intereses ordinarios, moratorios, costas y gastos derivados de la eventual reclamación judicial en caso de incumplimiento en el pago.Aunque no exclusivamente, las hipotecas más habituales recaen sobre los bienes inmuebles. Se formalizan en documento público y sus derechos se constituyen con la inscripción en el Registro de la Propiedad.

Hueco:
Situación donde se produce una diferencia entre el precio de más alto (bajo) de una sesión y el precio más bajo (alto) del día siguiente.

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IBCA:
Agencia internacional de calificación de sociedades.

Ibex-35:
Índice de la bolsa española compuesto por los 35 valores de mayor capitalización y free float.

Impuesto sobre Actos Jurídicos Documentados:
Es aquel que grava los actos formalizados en documentos públicos. En el caso de las hipotecas, su base para el cálculo es la del total de responsabilidad hipotecaria y no exclusivamente por el principal del préstamo, salvo las excepciones contempladas en la ley sobre subrogación y modificación de hipotecas. El tipo actual es del 0,5%, salvo regímenes especiales.

Impuesto sobre el valor añadido (IVA):
Es el que grava la compraventa de viviendas nuevas. El tipo actual es del 7%, salvo regímenes especiales

Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales:
Es aquel que grava, entre otras cosas, la compraventa de inmuebles, en el caso de vivienda usada. El tipo actual es del 6%, salvo regímenes especiales.

Indice de Fuerza Relativa:
Indicador de la fuerza de la demanda -oferta del mercado.

Indices de Referencia:
Son tipos que se emplean para la revisión de los préstamos variables.La Circular 8/90 del Banco de España, establece, en su Norma sexta Bis, los índices oficiales de referencia recomendados por dicha Institución.Los que se basan en el coste medio de los préstamos hipotecarios para adquisición de vivienda libre de las operaciones nuevas, a mas de tres años, concertadas durante el mes anterior por: Los Bancos
2. Las Cajas de Ahorro
3. Las Entidades de Crédito.
Los otros tres índices reflejan: 1. Tipo activo de referencia de las cajas de ahorro (CECA)
2. El rendimiento interno de la Deuda Pública en circulación de plazo entre 2 y 6 años.
3. Tipo interbancario a 1 año (Mibor)
4. Referencia Interbancaria a 1 año (Euribor)

Inflación:
Elevación en el nivel de precios de una economía.

Informe trimestral:
Es un documento que la gestora remite periódicamente a los partiícipes de un fondo con el fin de informarles de la evolución del mismo en el último trimestre, la composición de la cartera, las perspectivas del mercado para el próximo trimestre y otros aspectos relevantes. Su contenido mínimo está regulado por la CNMV.

I.P.O. (Initial Public Offering):
Colocación primaria de acciones en los mercados americanos.

Inmovilizado:
Inversiones permanentes de la empresa más gastos imputables en varios ejercicios.

Inmunización:
Cobertura de una cartera de renta fija de manera que se logra que la duración de la misma sea igual al horizonte temporal deseado por la inversión.

Instituciones de Inversión Colectiva:
Instituciones en las que se integran las aportaciones de un conjunto de inversores para su gestión conjunta, bien a través de una sociedad gestora en el caso de los fondos, bien directamente, o igualmente a través de sociedad gestora, en el caso de las sociedades.

Interés Abierto:
Número total de contratos de futuros o de opciones en una determinada posición.

Interés Fijo:
Se denomina interés fijo cuando se aplica un tipo de interés conocido previamente y es el mismo durante toda la vida de la operación. En el caso de préstamos, existe la denominación “prestamos a tipo de interés fijo”.

Interés Implícito:
Tipo de interés realmente generado por una inversión, que puede no coincidir con el tipo de interés nominal asociado.

Interés Máximo:
Se aplica a algunos préstamos con tipo de interés variable. Cláusula que determina el límite máximo que puede alcanzar el tipo de interés .

Interés Mínimo:
Se aplica a algunos préstamos con tipo de interés variable. Cláusula que determina el límite mínimo que puede alcanzar el tipo de interés .

Interés Variable:
Se denomina interés variable cuando se aplica un tipo de interés referenciado a un índice que varia a lo largo de la vida de la operación. En el caso de préstamos, existe la denominación “prestamos a tipo de interés variable”.

Intervencionismo:
Actuación de manera directa por parte de la autoridad de un país para marcar las líneas de actuación en un determinado sector/es e la economía.

Inversión Bruta:
Inversión total antes de amortizaciones.

Inversión Mínima Inicial:
Es el importe mínimo que un inversor debe realizar para incorporarse a un fondo y convertirse en partícipe del mismo.

Inversión Mínima Sucesiva:
Es el importe mínimo que un partícipe puede invertir en un fondo tras su incorporación al mismo.

Inversión Neta:
Inversión bruta a la que se descuentan las amortizaciones.

Investment Grade:
grupo de calificaciones crediticias que implica bajo riesgo de impago (AAA-BBB)

IPF (imposición a plazo fijo):
Cantidad de dinero depositada en un banco con el compromiso de mantenerlo durante una plazo de tiempo determinado.

IRPH:
Se denomina IRPH (Indice de referencia de préstamos hipotecarios). Actualmente hay tres clases diferentes. (Bancos, Cajas y Conjunto de Entidades). Viene dado como la media de los tipos de interés de los préstamos hipotecarios con periodo superior a tres años, descartando en el calculo los valores extremos de las series. Su valor es publicado por Banco de España.

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L.B.O. (Leveraged Buy Out):
Compra de una empresa financiada deuda a través de la emisión de deuda.

Lead Manager:
Entidad directora en el aseguramiento de una emisión.

Letra del Tesoro:
Valor emitido a corto plazo cuya posesión da derecho a un único pago, por importe de su valor nominal.

Letras del Tesoro:
activo financiero emitido al descuento por el Tesoro español a 6-12 y 18 meses.

Libertad de Circulación de Capitales:
Posibilidad de traslado de capitales entre países sin ningún tipo de traba.

Libre de Pago:
forma de liquidación de una operación financiera en la que la entrega de títulos no se condiciona a la recepción del dinero y viceversa.

Licencia de Primera Ocupación:
La otorga el Ayuntamiento y acredita que la vivienda cumple las condiciones exigidas en la licencia de edificación.

LIFFE (London International Financial Futures Exchange):
Mercado de Futuros Financieros de Londres.

Límite:
Nivel máximo o mínimo al que se coloca una orden de compra o venta en un mercado accionario.

Límite de Crédito:
Es la cantidad máxima a disponer en un crédito.

Límite de Riesgo:
Máximo nivel de crédito que una entidad financiera está dispuesta a prestar a un cliente debido a su nivel de solvencia.

LMBO (Leveraged Management Buy-Out):
Compra de una empresa por sus directivos. Término que designa la compra de una determinada empresa por sus directivos con el apoyo financiero externo.

Liquidación por Diferencias:
Situación habitual en los mercados de futuros, en la que llegado el vencimiento se produce la ejecución del contrato de futuro, asumiendo las partes su obligación correspondiente entre el precio de liquidación y el precio del futuro comprado/vendido.

Liquidar una Posición:
Cierre de una posición tanto larga (compra) como corta (venta) en cualquier activo negociable.

Líquidez:
Facilidad con que un valor puede ser transmitido en el mercado. // : facilidad y frecuencia con la que un determinado bono o activo financiero se negocia en su mercado secundario.

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Maquillaje de Cotizaciones:
Maniobras por la cual se intenta manipular el precio de una determinada acción con vistas a mejorar su situación ante cierres de mes, trimestre año etc. Todo ello con vistas a "disimular" el comportamiento en la evolución de su cotización.

Margen de Fluctuación:
Dentro de los mercados organizados, los elementos cotizados en él tienen unos límites de movimiento tanto al alza como a la baja, dentro los cuales deben mantenerse las oscilaciones de sus precios. Llegado el caso de alcanzar dichos límites, la autoridad competente decidirá la ampliación o no de dicho limite.

Masa Monetaria:
Suma del dinero líquido en manos del público, más los depósitos a la vista en entidades financieras de todo el sistema financiero de un determinado país.

MATIFF: